Die Tobin-Separation ist ein Begriff aus der Kapitalmarkttheorie. Er ist nach dem US-Ökonom James Tobin benannt.

Als Tobin-Separation wird eine Annahme des CAPM bezeichnet, die unterstellt, dass im Kapitalmarktgleichgewicht der riskante Teil der Portfolios aller Anleger unabhängig von deren Risikopräferenz identisch strukturiert ist. Dieser Teil wird auch als Marktportfolio bezeichnet.

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